Knut Anton Mork i Handelsbanken sa til HegnarOnline i dag at han forventet en brattere rentebane enn den sentralbanken har forespeilet oss. En brattere rentebane vil bety at vi som forbrukere vil få mindre å rutte med på kortere tid. Det som kommer til å skje er at vi kutter ned på luksus varene vi kjøper. Vi kommer ikke til å kutte ned på mat, strøm og husholdnings artikler, men på flatskjermer, fotoprintere og mp3 spillere. Det er disse typen produkter som kommer til forsvinne først fra handlelista vår. Dette kommer selskaper som selger luksusartikler til å merke, deriblant Komplett. Det norsker lageret, som ligger i Sandefjord, kommer til å merke en nedgang på innkommende ordre. Heldigvis for Komplett, har de spredd rente risikoen over flere land. Selvom konjungturer i europa har en viss samvarians, og renta dermed kan komme til å bevege seg sammen, er de ikke helt identiske og det skaper en redusering av risikoeksponeringen mot den norske renta. Konklusjon: Selskaper som selger luksusvarer vil merke nedgang i salg med økende rente, men har de sikret seg mot den norske rente endringen, vil denne nedgangen begrenses.

-K

Tilbud og etterspørsel

Prisen har, før dette fallet, vært historisk sett ganske høy. Dette, utifra enkle teorier i mikro-økonomi, tillsi at over tid vil forbrukere ønske å forbruke mindre olje, og prisen vil falle. OPEC ønsker høye marginer for sine medlemsland, og kommer ikke til å sitte å se på at prisen på et oljefat faller langt under 55 – 50 dollar fatet. Det OPEC mest sansynlig da vil gjøre er å kutte produksjonen av olje for at vi (Forbrukeren) skal etterspørre mer enn det blir produsert, og prisen vil begynne å stige igjen. Dette er den enkle sammenhengen mellom tilbud og etterspørsel.

Fra figur 1 til 2 har jeg forsøkt å ilustrere hva som kommer til å skje dersom OPEC kutter i produksjonen. (tilbudt mengde olje går fra den grønne kurven til den røde) Som nevnt tidligere ønsker OPEC stor margin på salget av olje for sine medlemmer. Det kan de få om de kutter i produksjonen, det vil da være mer etterspurt en tilbudt, og prisen vil gå opp.

Effekter for oljetransporterende selskaper

Hvis vi ser på frontline, som har en del store båter i spott markedet, kan dette få store konsekvenser på inntjeningen. Det produseres mindre olje, og det vil da være behov for mindre transport av olje. Naturlig nok. Langsiktig trenger dette ikke ha like stor innvirkning på selskapet. Det er ikke alle skipene Frontline selv eier, og de kan da velge å ikke fornye leiekontraktene på disse skipene. De kutter da drifts utgifter på lik linje med manglende inntjening. På kortsikt derimot kan Frontline tape, da de ikke får bestillinger på frakt til de båtene som går i spot markedet

Siden samtlige aksjer på vår hjemmelige børs korrelerer relativt kraftig med oljeprisen, kan de som tørr gjøre gode kjøp den kommende tid. Ikke alle selskaper som nå faller, vil få sitt  driftsresultat dratt ned av oljeprisen. Det er frykten for konjungtur omslag og dårlige tider generelt i Norge som sender disse aksjene nedover. Når oljefallet flater ut, noe det vil, kan det være ett utmerket tidspunkt for å gå inn i ikke-olje-relaterte aksjer.

-K